Bitcoin Borsası Yatırım Fonu (ETF), Bitcoin’in genel fiyatını izleyen ve yatırımcıların kripto ticaret platformlarını kullanmadan, geleneksel borsalarda hisse senedi alıp satmalarını sağlayan güvenli bir yatırım aracı türüdür.
Kripto alanındaki en popüler dijital varlık olan Bitcoin’i birleştirir ve işlem gören fonları değiştirir. Bitcoin ETF’lerini doğru bir şekilde anlamak için bir yatırımcının ETF kavramını kavraması gerekir.
ETF nedir?
ETF, aynı sektöre ait çeşitli menkul kıymetleri yeniden gruplayan bir borsa yatırım fonudur. Bir yatırımcı, bir ETF’ye sahip olarak, bankacılık sektörü, teknoloji endüstrisi veya petrol endüstrisi gibi aynı kategoriye ait bir dizi hisse senedine erişebilir. ETF’ler bir yatırımcının portföyüne çeşitlilik sunar ve hisse senetleri, emtialar ve tahviller gibi yatırımların bir karışımını sağlar. Bir ETF’nin fiyatı, ister altın, ister Coinbase hissesi veya Bitcoin olsun, altta yatan varlığın değeri dalgalandıkça ve hisseleri piyasada alınıp satıldıkça, onlarla birlikte dalgalanır. Çeşitli ETF türleri; tahvil ETF’leri, endüstri ETF’leri, emtia ETF’leri, fiat para birimi ETF’leri ve ters ETF’ler şeklinde örneklendirilebilir.
Bitcoin ETF’lerine sahip olmanın avantajları
Bir Bitcoin ETF, geleneksel ETF ve Bitcoin’i birleştirir. Temel kripto para birimine sahip olmanın aksine, bir Bitcoin ETF’ye sahip olmanın çeşitli avantajları vardır. Yatırımcılar ETF’ler ile hala nispeten yeni olan kripto para birimlerine daha rahat ve güvenli şekilde yatırım yapabilirler. Bitcoin ETF’ye sahip olarak, yatırımcılar, gerçek Bitcoin’e sahip olmak ve onu depolamakla potansiyel olarak ortaya çıkabilecek sorunlarla (cüzdan seçimi, özel anahtarın saklanması, kripto paralara ilişkin düzenlemeler/kısıtlamalar vb.) uğraşmak zorunda kalmayacaklar.
Bir Bitcoin ETF’sinin güvenliği, yatırımcının kendisinden ziyade, genellikle bir bankacılık veya yatırım kurumu olan güvenilir bir üçüncü şahıs tarafından denetlenir ve işlemler yasal çerçevede yürütülür.
Ayrıca, ETF’ler aracılığıyla “açığa satış” gibi yeni ticaret seçenekleri mevcuttur. Bu, ETF’nin gelecekte daha düşük bir fiyata geri satın alınacağı gerekçesiyle ödünç alındığı bir uygulamadır. Yatırımcı, Bitcoin ETF’sinin fiyatının düşmesi üzerine bahse girer, menkul kıymeti ödünç alır, piyasada satar ve fiyat düştüğünde geri satın alır.
Bitcoin ETF’si bir tür trust fon olduğundan, açık düzenlemelere sahiptir, bu nedenle de yatırımcılar vergi endişeleri, düzenleme belirsizliği ve AML / CFTC’ye uygunluk gibi genellikle kripto para birimleriyle ilişkili sorunlardan etkilenmez.
Bitcoin ETF’leri hala nispeten yeni
Önerilen ilk Bitcoin ETF’si, 2013 yılında bir Bitcoin ETF’si için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) ilk başvurusunu yapan Winklevoss ikizlerine (Gemini Borsası) aittir.
Bitcoin ETF’leri ile ilgili birincil endişe, Bitcoin ile ilişkili dolandırıcılık hacmi ve piyasadaki Bitcoin hacmidir.24 Temmuz 2018’de Bitwise kendi Bitwise ETF Trust’si için başvururken, 18 Nisan 2019’da SEC’den aldıkları cevapta, “Bitwise, Bitcoin’i diğer Bitcoin ETF’si savunucularından daha iyi açıklamakta olsa da kripto paranın hacim analizlerinin doğru olup olmadığı konusunda hala bazı sorular var gibi görünüyor.” denerek bu talep geri çevirilmişti. Bunun üzerine 15 Ocak 2020’de Bitwise, Bitcoin ETF uygulamasını geri çekti.
Bitcoin ETF’sinin doğuşu bazı ülkelerde diğerlerinden daha kolay görünüyor.
Eylül 2020’de Bermuda, Bitcoin ETF’sini onayladı ve kendi Bermuda Borsası’na kaydettirdi. Kısa süre önce de Toronto Menkul Kıymetler Borsası, Bitcoin Fonu adlı benzer bir Bitcoin ETF’sini piyasaya sundu.
Bununla birlikte, şu an Amerika Birleşik Devletleri’nde ticaret için Bitcoin ETF’si mevcut olmasa da Avrupa ve Asya’daki tezgah üstü borsalarda ve Bitcoin Trust’larda mevcut. Avrupa ve Asya, kripto para birimlerinde, daha net düzenlemelere sahip olma ve kriptoyu finansal ürünlerine entegre etme konusunda daha ileri bir tavra sahip görünüyor.
ABD SEC’in Bitcoin ETF’lerini kaydetme konusundaki tereddütünün arkasındaki sebep, dijital varlığın değişken doğasından ötürü bir yatırım portföyünde yüksek riske ve hacim konusunda dolandırıcılığa neden olabilecek olması.
Bitcoin ETF vs Bitcoin Trust
Bir Bitcoin ETF’ye en yakın şey, Grayscale Bitcoin Trust tarafından sunulan bir finansal yatırım aracı olan GBTC olabilir. Yatırımcılar Grayscale Bitcoin Trust hisselerini, temeldeki kripto para birimine doğrudan sahip olmadan alıp satabilir. GBTC hisselerini almanın iki yolu vardır: Birincisi, GBTC hissesini tezgah üstü bir piyasadan, özellikle de OTCQX üzerinden satın almaktır. Diğeri ise, şirketin hisselerine doğrudan sahip olmak, yani 50.000 $’lık pahalı bir satın alma işlemini içeren daha cesur bir hareket.
Bitcoin popülerlik kazandıkça, Bitcoin ETF’lerinin normalleşmesinin sadece bir zaman meselesi olacağı söylenebilir.
Resim kaynağı: Shutterstock
